鹰眼预警：爱旭股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月7日，爱旭股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为84.46亿元，同比增长63.63%；归母净利润为-2.38亿元，同比增长86.38%；扣非归母净利润为-4.24亿元，同比增长82.9%；基本每股收益-0.13元/股。

公司自1996年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为9.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱旭股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为84.46亿元，同比增长63.63%；净利润为-2.63亿元，同比增长84.92%；经营活动净现金流为18.55亿元，同比增长156.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为13.1亿元、-17.4亿元、-2.6亿元，同比变动分别为119.47%、-233.3%、84.92%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动63.63%，销售费用同比变动11.93%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为0.56%、12.67%、16.2%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.03、1.89、-7.05，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为4.04%，同比增长231.44%；净利率为-3.12%，同比增长90.78%；净资产收益率（加权）为-6.91%，同比增长69.11%。

报告期内，公司资产负债率为85.75%，同比增长7.86%；流动比率为0.38，速动比率为0.27；总债务为157.95亿元，其中短期债务为101.77亿元，短期债务占总债务比为64.43%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.17、0.14、0.12，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.8亿元，较期初变动率为93.4%。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.66，同比下降24.84%；存货周转率为3.52，同比增长124.44%；总资产周转率为0.25，同比增长69.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.32%、1.78%、4.02%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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