来源：民航之翼
最近，方大海航对金鹏航空再次实施大动作。
海航航空集团将77.8948%的金鹏航空股权转让。
金鹏航空的估值为47.5亿元。
大家不仅要问，海航为何转让金鹏航空股权。
对此，翼哥来分析一下。
一是金鹏航空是个什么样的航司？
二是方大海航对金鹏航空干了几件大事。
三是股权转让给谁？
四是海航此举，意欲何为？
一、特别的金鹏航空
海航是我国四大航空集团。
其实，海航最引人关注的是在旗下组建了十几家航空公司。
在方大收购了海航之后，海航这些众多马甲何去何从值得注意。
其中，金鹏航空尤为特别。
一是金鹏航空主基地在上海。
如今在北上广这样核心的航空枢纽城市拥有一家主基地航空公司难之又难。
这是绝对稀缺资源。
方大海航在北京拥有首都航空，在上海拥有金鹏航空。
而上海又是我国第一航空客运枢纽、第一航空货运枢纽中心。
可以说，上海是经营民航业的最好码头。
在这儿能有一家航空公司经营客货对谁来说都是可遇不可求的事情。
二是金鹏航空客货并举。
金鹏航空既有客机，也有全货机，是海航旗下唯一拥有客机、全货机的航空公司。
目前拥有13架飞机，包括：
10架波音B737-800
2架波音B747-400F
1架波音B777-F
尤其令人注意的是，今年9月份，金鹏航空刚刚引进了一架波音777全货机。
还有一架B777F的订单。
看来，金鹏航空要在航空货运方面发力。
三是实现了盈利。
与其他大部分航空公司亏损不同的是，金鹏航空已经赚钱了。
2024年：
营业收入33.6亿元
净利润1.99亿元
翼哥认为，金鹏航空能实现盈利的主要原因是有能飞洲际的全货机。
所以，对金鹏航空未来如何发展，方大海航方面实际上还是非常重视的。
二、金鹏航空的几件大事
这是源于金鹏航空独特的模式、独特的地位。
方大接手海航之后，金鹏航空干了几件大事。
一是引进了新的战略股东。
金鹏航空原来有三个股东：海航航空集团、海航控股、祥鹏航空。
都是原海航旗下的公司。
2024年底，金鹏航空引进了海南航投作为新的股东。
海南航投是一家合伙企业，合伙人有：
阳光人寿（央企背景）
中投信联（发改委背景）
中城光丽（发改委背景）
海南自贸港建投基金（海南省财政厅背景）
引进这样一个股东，看来金鹏航空的志向可谓远大。
二是实施13亿元的增资。
2025年4月份，海航航空集团对金鹏航空增资。
增资13亿元，增资完成后，金鹏航空注册资本由50.25亿元增至63.25亿元。
三是引进国产大飞机。
2023年，方大与中国商飞签订100架飞机引进协议。
金鹏航空将成为首家运行C919的民营航司，并且未来的客运机队也会以C919为主。
未来，金鹏航空计划引进30架C919飞机，
三、股权转让给谁？
目前，金鹏航空注册资本63.25亿元，有四个股东，其中：
海航航空集团77.89%
海航控股9.2%
祥鹏航空7.9%
海南航投基金5%
图片
其实，海航航空集团转让金鹏航空77.89%股权，转让的不是外人，而是自己的嫡系部队：海航货运。
海航货运就是海航航空集团的子公司。
相当于把金鹏航空的股权转让给了另外一个儿子。
且分两步走。
一是海航航空集团向海航货运转让金鹏航空28.4784%股权，交易金额13.52亿元。
二是海航航空集团以金鹏航空49.4164%股权向海航货运进行增资，股权作价23.47亿元。
此番对金鹏航空的估值为47.5亿元。
海航航空集团持有的77.89%的股权价值37亿元。
股权结构变成这样的了：
图片
四、海航意欲何为？
金鹏航空先是引进了B777F飞机。
紧接着方大海航又将其股权置入海航货运旗下。
不难看出，方大海航方面要推动金鹏航空在货运航空方面大的发展。
众所周知的是，自2020年以来，航空客运市场一直难以盈利。
但航空货运市场却利润客观。
尤其是国际航空货运市场经常出现一舱难求的情况。
拥有宽体货机的如国货航、东航物流、南航物流年利润在30、40亿元左右。
海航虽然是国内第四大航空集团，但是在全货机运营方面与国航、东航、南航相差甚远。
旗下天津货航只有7架B737F飞机。
此外天津的码头与上海不可同日而语。
所以，可以看得出方大海航要在航空货运方面发力。
实际上，我们看海航控股（600221）的经营业绩情况，不难看出其在国际方面发力，特别在宽体机腹舱经营非常出色。
可惜的是，只有金鹏航空有两架B747F飞机。
老旧的B747的油耗高，并非理想的全货机。
如今金鹏航空引进了B777F，未来还有引进计划。
如今，方大海航方面将其股权装让给旗下的海航货航，恐怕要在航空货运方面一番作为！